Wall Street recomenda compra de ações de IA após queda recente

Inteligência Artificial

Bancos renomados avaliam que a recente queda nas ações de IA é uma oportunidade para investimentos estratégicos.

Leia também: Queda das ações de IA divide gestoras brasileiras em 2026

Depois da forte queda das ações de empresas ligadas à inteligência artificial na semana passada, provocada pelo medo de uma regulamentação mais rígida nos EUA após a vitória democrata no Congresso, bancos como Morgan Stanley e UBS passaram a recomendar compra seletiva de papéis do setor e afirmam que o mercado exagerou no pessimismo.

Em relatórios globais divulgados nos últimos dias, as casas mantêm uma visão construtiva para o ciclo de expansão da tecnologia e destacam que, mesmo com maior escrutínio político sobre data centers, o efeito esperado é de atraso em parte dos projetos, e não de cancelamento — o que preserva a perspectiva de crescimento para gigantes como Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, NVIDIA, Broadcom e TSMC.

Relatórios veem atraso, não cancelamento de projetos

No documento enviado a clientes, o Morgan Stanley afirma que o ajuste recente de preços foi exagerado: “O mercado exagerou ao precificar os impactos da vitória democrata sobre os investimentos em infraestrutura de IA e mantemos uma visão construtiva para o ciclo de expansão da tecnologia”.

Segundo o banco, a principal consequência política da nova correlação de forças em Washington deve ser o alongamento do cronograma de parte da expansão da infraestrutura. “A principal expectativa é de atraso, e não cancelamento, de parte dos projetos de data centers nos Estados Unidos”, diz o relatório.

Os estrategistas estimam que cerca de 5 gigawatts de capacidade de data centers, originalmente previstos para entrar em operação em 2028, sejam postergados para 2029. Isso representa aproximadamente 20% dos projetos americanos programados para aquele ano.

Mesmo assim, o banco manteve praticamente intactas as projeções de gastos das grandes empresas de tecnologia. “Continuamos projetando investimentos agregados de aproximadamente US$ 1,6 trilhão em 2027 e US$ 1,8 trilhão em 2028 pelos principais hyperscalers globais”, afirma o relatório, citando Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta como os principais motores desse ciclo.

Demanda por IA segue forte e mais disseminada

Na avaliação do Morgan Stanley, a queda de preço não reflete uma mudança estrutural na demanda. “A demanda por inteligência artificial permanece robusta e continua sendo impulsionada pela expansão do uso de grandes modelos de linguagem”, afirma o banco, que também cita a necessidade de maior capacidade computacional e a adoção crescente da tecnologia por empresas de diferentes setores.

Os estrategistas chamam atenção para avanços em eficiência computacional, que tendem a melhorar a rentabilidade dos projetos e prolongar o ciclo de investimentos em IA. Com custos por unidade de processamento em queda, mais aplicações se tornam economicamente viáveis, o que, na visão do banco, cria um círculo virtuoso de novos usos e mais receita.

Outro ponto destacado é a migração dos benefícios da IA da camada de infraestrutura para quem usa a tecnologia na ponta. O levantamento do banco mostra que cerca de 44% das empresas do S&P 500 já mencionam ganhos quantificáveis com inteligência artificial, contra 32% um ano antes. O setor financeiro lidera essa adoção, seguido por tecnologia e comunicação.

Estratégia é comprar quedas excessivas

Diante do cenário de atrasos pontuais, mas sem ruptura do ciclo, a orientação do Morgan Stanley é aproveitar a correção. “Recomendamos uma estratégia seletiva de ‘buy the dip’, comprando ações que sofreram quedas excessivas nos últimos dias”, diz o relatório.

O banco divide suas preferências em três grupos principais: as próprias gigantes de nuvem (os hyperscalers), empresas da cadeia de infraestrutura de data centers e companhias que utilizam IA para aumentar produtividade e receitas.

Na primeira categoria, a casa mantém recomendação de exposição acima da média para Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft, ressaltando que essas empresas têm escala, acesso a capital e capacidade tecnológica para atravessar gargalos regulatórios e operacionais melhor do que concorrentes menores.

Na área de semicondutores, NVIDIA, Broadcom e TSMC seguem entre as principais apostas, com a leitura de que o mercado passou a precificar um pico prematuro dos investimentos em IA, enquanto os fundamentos — demanda por capacidade de processamento e pedidos antecipados de chips — seguem sólidos.

UBS também vê volatilidade, não quebra de fundamento

O UBS adota diagnóstico semelhante. Para a equipe de estratégia do banco, o tombo recente das ações ligadas à IA está mais associado a incertezas sobre custo e ritmo da expansão dos data centers, além de movimentos de redução de risco nas carteiras, do que a uma piora súbita das perspectivas do setor.

Os analistas ponderam que, após anos de forte valorização, o segmento de tecnologia acumulou expectativas elevadas, o que torna qualquer sinal de maior fiscalização regulatória motivo para correção e aumento da volatilidade. Investidores, apontam, passaram a exigir mais provas de monetização da IA, de utilização efetiva da capacidade de nuvem e de retorno sobre o capital investido, em vez de apenas promessas de gasto.

O UBS reconhece que uma supervisão maior por parte do Congresso tende a intensificar o escrutínio sobre a construção de data centers e sobre a regulação da própria IA. Mas avalia que restrições federais amplas enfrentariam barreiras políticas, a menos que ocorra um problema de segurança de grande escala envolvendo a tecnologia.

Enquanto isso, o banco projeta que os gastos totais de capital em IA sigam em alta, alcançando cerca de US$ 1,0 trilhão em 2026, US$ 1,4 trilhão em 2027 e US$ 1,5 trilhão em 2028, sustentados por maior demanda por serviços de nuvem e por uma fila significativa de pedidos de chips, inclusive de clientes chineses.

Entenda o contexto

A recomposição de recomendações acontece depois de uma semana de forte volatilidade em ações de semicondutores, empresas de nuvem e companhias diretamente associadas ao desenvolvimento de inteligência artificial. A vitória democrata nas eleições legislativas americanas reacendeu temores de que novos governadores e congressistas intensifiquem a fiscalização sobre consumo de energia, impacto ambiental e uso de dados em grandes centros de processamento, travando a construção de data centers em estados-chave.

Ao precificar esse cenário, investidores derrubaram papéis de empresas que lideram o ciclo de IA, do Vale do Silício a fabricantes asiáticos, num movimento que os grandes bancos agora classificam como reação exagerada. A leitura dominante nos relatórios é que o risco real está mais na cadência dos projetos do que na sua existência: cronogramas podem escorregar alguns trimestres, mas a necessidade de infraestrutura para IA continua em alta, dada a velocidade da adoção corporativa.

Impactos para Brasil e emergentes

Os relatórios também olham para mercados emergentes, entre eles o Brasil. O Morgan Stanley avalia que uma eventual desaceleração na construção de data centers nos EUA pode pesar, no curto prazo, sobre a demanda por algumas commodities associadas à infraestrutura de IA, como cobre e lítio, importantes para países exportadores.

Por outro lado, a instituição vê espaço para que parte do investimento global em centros de dados migre, ao longo do tempo, para regiões com energia mais limpa e abundante. “A matriz elétrica brasileira, baseada em hidrelétricas, pode se tornar uma vantagem estratégica para futuros investimentos em centros de dados”, destaca o relatório.

Na prática, essa combinação — correção de curto prazo em ações globais de tecnologia, manutenção de um ciclo de investimentos trilionário em IA e busca por energia renovável — abre espaço para que empresas brasileiras de tecnologia, infraestrutura digital e energia renovável entrem no radar de projetos internacionais de data centers.

Para investidores, a mensagem que sai de Wall Street é que o ciclo da inteligência artificial continua de pé. As eleições americanas podem empurrar parte dos gastos para alguns anos adiante, mas, na avaliação dos grandes bancos, não mudam a direção da tendência nem a importância estratégica da tecnologia para a economia global e para as carteiras de investimento.