Custos bilionários de IA derrubam ações de gigantes em NY hoje

Inteligência Artificial

Ações de grandes empresas caem devido a preocupações com altos investimentos em IA e desempenho fraco em seus negócios principais.

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As ações de tecnologia voltam a despencar nas bolsas de Nova York nesta sexta-feira, com Amazon, Alphabet, Intel, AMD, Nvidia, Dell, Roblox e Reddit entre as maiores quedas, em meio ao medo de que os gastos bilionários com inteligência artificial (IA) e o enfraquecimento dos negócios principais não sustentem as altas recentes do setor. Na direção oposta, petroleiras como ExxonMobil e Chevron avançam após lucros acima das expectativas.

Bolsa em queda e rotação entre setores

Por volta das 9h45 em Nova York, o índice Nasdaq 100 recuava 2,7%, enquanto o S&P 500 caía 1,2%. O movimento aprofunda as perdas iniciadas na quarta-feira e concentra-se nas gigantes de tecnologia, que vinham puxando a alta de Wall Street ao longo do ano.

A Amazon perdia 2,2%, pressionada pelos planos de gastos pesados em IA e pelo desempenho mais fraco do comércio eletrônico, que ofuscam o avanço consistente da área de computação em nuvem. A Alphabet, dona do Google, já havia visto suas ações despencarem 13% no fechamento de quinta-feira, após reportar vendas de publicidade e busca abaixo do esperado.

No setor de chips, a Intel desabava 29%, na maior queda diária já registrada pela companhia, depois de projetar receita abaixo das estimativas, afetada pela demanda fraca por processadores para PCs e por problemas na cadeia de suprimentos para data centers. As rivais AMD e Nvidia recuavam 9,4% e 3,4%, respectivamente, e o índice Philadelphia Semiconductor caía 5,7%. A Dell Technologies, também ligada a PCs e servidores, perdia 8,3%.

Entre empresas de tecnologia voltadas ao consumo, a Roblox caía 16%, após divulgar número de usuários ativos diários abaixo das previsões, e o Reddit desabava 25% depois de anunciar que vai restringir o acesso aos fóruns da plataforma a usuários com conta cadastrada.

Investidores punem fraqueza no “negócio de sempre”

Analistas destacam que o mercado está menos tolerante com empresas cujos negócios tradicionais — como publicidade digital e comércio eletrônico — mostram sinais de desaceleração justamente no momento em que essas companhias aceleram investimentos em infraestrutura de IA, que consome caixa e depende de endividamento.

“A fraqueza dos negócios principais dessas empresas é um novo elemento no debate sobre se o retorno dos investimentos em IA virá rápido o suficiente para justificar a euforia em torno dessa tecnologia”, afirmou Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak & Co.

Nos últimos dias, o otimismo com o setor havia sido alimentado por notícias como o pedido de abertura de capital da desenvolvedora de IA Anthropic, a captação de mais de US$ 95 bilhões pela Meta Platforms e um acordo de leasing de US$ 40 bilhões da SpaceX para financiar a compra de chips de IA. Esse ambiente, porém, vem dando lugar ao temor de que a expansão da infraestrutura necessária à IA não seja sustentável no ritmo atual.

“Uma liquidação generalizada ainda não se concretizou, mas o cenário para que isso aconteça em novembro parece mais provável”, avaliou Jonathan Krinsky, estrategista-chefe de mercado da BTIG, ao comentar o risco de vendas em massa no setor de tecnologia.

Entenda o contexto

O avanço veloz da IA generativa levou gigantes de tecnologia a anunciar planos de investimento de dezenas de bilhões de dólares em data centers, chips especializados e infraestrutura de nuvem. Esses projetos pressionam o fluxo de caixa e, na visão de parte do mercado, exigem um crescimento robusto e duradouro dos negócios para se pagar.

Os últimos balanços, porém, mostraram tropeços em áreas que historicamente sustentam as receitas: anúncios online no caso da Alphabet e varejo digital no da Amazon. Ao mesmo tempo, o segmento de semicondutores para PCs patina, atingindo grupos como Intel, AMD, Nvidia e fabricantes de equipamentos como a Dell.

Com isso, cresce o receio de que a combinação de lucros pressionados, endividamento maior e múltiplos ainda elevados acabe por estourar uma possível bolha em torno da IA. “Se os principais índices começarem a cair, os investidores provavelmente migrarão para caixa em vez de outros setores, especialmente depois de toda a conversa sobre uma possível bolha que ouviram ao longo do último ano”, disse Maley.

Setor de energia vira refúgio com lucros fortes

Enquanto a tecnologia apanha, o setor de energia se destaca entre as raras altas do dia. A ExxonMobil divulgou lucro acima das expectativas antes da abertura do mercado, impulsionado pela disparada dos preços da gasolina e do diesel, que levou a área de refino a um resultado recorde. As ações subiam 2%.

A Chevron também superou as projeções de analistas, o que fazia seus papéis avançarem 1,4%. O desempenho reforça um movimento de rotação: parte dos investidores reduz exposição às gigantes de tecnologia e busca setores vistos como mais resilientes no curto prazo, como o de petróleo e gás.

Na quinta-feira, o índice S&P 500 Equal Weight — em que todas as ações têm o mesmo peso — avançou 1,2%, com cerca de 400 papéis em alta, mostrando que, apesar da derrocada das big techs, há fôlego em outros segmentos do mercado.

Incerteza com eleições e risco de reprecificação

Com as eleições legislativas da próxima semana no radar, cresce também a incerteza sobre o ambiente regulatório e econômico para o setor de tecnologia nos Estados Unidos. Mudanças em regras de concorrência, privacidade de dados e uso de IA podem afetar ainda mais o apetite por risco nessas empresas.

O peso das gigantes de tecnologia nos principais índices americanos faz com que a queda concentrada nesses nomes corroa o desempenho geral da bolsa. Se a tendência de aversão ao risco se intensificar, gestores avaliam que pode haver não apenas uma migração para setores como energia, mas também aumento de posições em caixa até que o quadro de lucros, juros e política fique mais claro.