Queda da IA derruba Nasdaq em US$ 2,5 tri e alarma investidores

Mercado

Investidores enfrentam perdas significativas após a desvalorização das ações de IA no Nasdaq.

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Uma perda de US$ 2,5 trilhões no Nasdaq Composite nesta semana, coroada pela forte queda desta quinta-feira, expõe a dependência crescente de investidores dos Estados Unidos do desempenho de ações ligadas à inteligência artificial e à tecnologia e reacende o alerta para a diversificação de portfólios.

Tombo da tecnologia derruba índices e planos de aposentadoria

A queda acentuada das ações de IA na quinta-feira provocou o pior dia em 19 meses para os três principais índices de Wall Street: Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq. O baque atinge em cheio não apenas grandes gestoras, mas também investidores comuns com aplicações em fundos de ações e planos de aposentadoria do tipo 401(k), que surfaram o rali da tecnologia nos últimos anos.

Desde o lançamento público do ChatGPT, da OpenAI, em novembro de 2022, o S&P 500 acumulou alta de 88% até a virada mais recente, impulsionado sobretudo por gigantes de tecnologia, fabricantes de chips e empresas diretamente envolvidas em data centers de IA. Essa arrancada fez com que ações do setor ganhassem peso desproporcional nos índices e, por consequência, nas carteiras atreladas a eles.

Hoje, fabricantes de chips respondem por quase 20% do valor de mercado do S&P 500. As 10 maiores ações do índice — a maioria empresas de tecnologia — concentram quase 40% de todo o valor do S&P, demonstrando o grau de dependência em relação a poucos nomes.

Entenda o contexto

O boom da inteligência artificial transformou o segmento em principal motor da bolsa americana em um intervalo curto de tempo. À medida que papéis de tecnologia dispararam, fundos de índice e carteiras que seguem o S&P 500 ou o Nasdaq foram ficando cada vez mais concentrados em empresas de IA sem que muitos investidores percebessem o aumento de risco embutido.

A vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato adicionou mais combustível à volatilidade ao alimentar temores de uma ofensiva regulatória sobre o setor, incluindo moratórias e restrições ao avanço de data centers de IA. A perspectiva de obstáculos regulatórios num segmento que hoje concentra boa parte do crescimento esperado para a economia ajuda a explicar a sensibilidade exagerada dos preços.

Na semana em que o Nasdaq perdeu US$ 2,5 trilhões, o recuo das ações de tecnologia funcionou como um teste de estresse para esse novo desenho de mercado: índices e carteiras fortemente dependentes de meia dúzia de grandes empresas passaram a mostrar o lado perigoso de anos de ganhos quase ininterruptos.

Especialistas veem “alerta” e pedem revisão das carteiras

Para analistas e gestores, a correção recente não é apenas mais um soluço de mercado, mas um sinal claro de que a concentração em tecnologia e IA foi longe demais em muitos portfólios.

Arun Sundaram, vice-presidente sênior de estratégia de investimentos da CFRA Research, avalia que a queda funciona como um chamado para ajuste de rota. “Esse alerta significa que é hora de os investidores se dedicarem a garantir que estejam diversificados”, afirma.

Ele destaca que, em vários casos, investidores que antes tinham carteiras equilibradas foram, aos poucos, ficando superexpostos a tecnologia apenas porque esses papéis subiram mais do que os demais, sem uma decisão consciente de correr mais risco.

David Bailin, fundador e diretor executivo do CIO Group, reforça a necessidade de olhar a carteira com lupa. “Esteja atento às concentrações ocultas nas carteiras. Você pode fazer algo a respeito”, diz. Segundo ele, muitos aplicadores acreditam estar diversificados por terem vários fundos, mas acabam concentrados nas mesmas grandes ações de tecnologia que dominam os índices.

Para onde ir: saúde, títulos e ETFs defensivos

Diante do tombo da IA, gestores recomendam manter a calma, evitar vendas por pânico e aproveitar o momento para reequilibrar os investimentos, reduzindo a dependência de poucos setores.

Bailin aponta o setor de saúde como uma das alternativas para quem busca ativos menos atrelados ao humor da tecnologia. Na visão dele, empresas de saúde têm capacidade de performar bem independentemente do ciclo da IA, por oferecerem produtos e serviços de demanda mais previsível.

Ele também vê espaço para títulos de longo prazo, que hoje pagam rendimentos considerados atrativos e podem garantir uma fonte estável de renda no tempo, além de alguns fundos negociados em bolsa (ETFs) com baixa correlação com ações de tecnologia, que ajudam a amortecer quedas bruscas em momentos de estresse.

Outra frente são estratégias chamadas de “futuros ativos”, que combinam diferentes posições em ações, juros e moedas para tentar entregar retorno com menos ligação direta com o sobe e desce das bolsas tradicionais.

Diversificar não zera perdas, mas protege o plano

Especialistas insistem que o objetivo não é abandonar completamente as ações de IA, que continuam sendo vistas como motor importante de crescimento no longo prazo, mas sim limitar o peso que elas têm no conjunto da carteira.

“A diversificação não elimina as perdas, mas reduz a extensão em que um plano financeiro depende de qualquer parte específica do mercado”, resume Tomas Geoghegan, fundador da Beacon Hill Private Wealth. Em outras palavras, o investidor ainda sofrerá com um dia ruim na bolsa, mas não verá seu plano de aposentadoria ou suas metas de longo prazo desmoronarem por causa da oscilação de um único setor.

Na prática, o recado dos profissionais é que cada investidor, seja individual, seja institucional, aproveite o choque desta semana para revisar o que tem em carteira, medir o quanto está exposto a tecnologia e IA e, a partir daí, decidir se o nível de risco é compatível com seus objetivos e com a tranquilidade que deseja manter em períodos de turbulência.