China cresce 4,5% com exportações recordes; consumo interno cai

Economia

Exportações impulsionam crescimento, mas consumo interno permanece fraco devido a desafios estruturais.

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A economia da China cresceu 4,5% no terceiro trimestre, superando a expectativa de 4,4% dos analistas e o resultado de 4,3% do período anterior, mas o avanço continua apoiado sobretudo em exportações recordes, enquanto o próprio governo admite que o “problema da demanda doméstica insuficiente permanece relativamente proeminente”.

Exportações disparam e aliviam desaceleração interna

Com famílias cautelosas para gastar e um mercado imobiliário ainda em crise, o setor externo voltou a sustentar a atividade. Em setembro, as exportações chinesas saltaram 36,3% em relação ao mesmo mês do ano passado, o maior aumento em vários anos.

O destaque foi o comércio com os Estados Unidos: as vendas para o mercado americano cresceram quase 40% no mês, apesar do histórico de tarifas e disputas entre as duas potências. A China tem usado esse impulso para compensar a fraqueza do consumo doméstico, especialmente em bens duráveis, varejo e serviços.

Pequim tenta desde o ano passado redesenhar a estratégia de crescimento, reduzindo a dependência de obras de infraestrutura e do mercado imobiliário e apostando mais no consumo interno. Até agora, porém, as medidas não mudam de forma consistente o comportamento de uma população que viu economias desaparecerem em projetos imobiliários desvalorizados ou inacabados.

Consumo travado por trauma e falta de rede de proteção

Para estimular gastos, o governo cortou juros em segmentos específicos do crédito e flexibilizou condições para compra de imóveis e carros. A resposta, no entanto, é tímida. Sem uma rede ampla de proteção social e ainda marcada pela experiência da pandemia e pela crise prolongada das construtoras, boa parte da classe média chinesa prefere poupar.

Analistas apontam que essa cautela corrói a capacidade de recuperação sustentável do mercado interno. Setores ligados ao consumo das famílias, como varejo e lazer, avançam abaixo do ritmo da economia como um todo, enquanto o peso dos financiamentos imobiliários e a perda de patrimônio seguem travando novos gastos.

O próprio Partido Comunista Chinês tem sinalizado preocupação com o desgaste social provocado pela crise no setor de imóveis e pelo envelhecimento rápido da população, combinação que tende a reduzir a força de trabalho e a pressionar sistemas de aposentadoria e saúde.

Entenda o contexto

A leitura de economistas é que a China vive hoje um crescimento de “dois andares”. No primeiro, sustentado por exportações e pela indústria de alta tecnologia, os números são robustos e garantem o cumprimento das metas oficiais de expansão. No segundo, formado pelo consumo das famílias, serviços e construção civil, prevalecem a fragilidade e a desconfiança.

Esse descompasso é considerado um risco estrutural: se o motor externo perder fôlego, faltará demanda interna para segurar o ritmo. E as soluções não são simples, porque passam por reformas em previdência, saúde e habitação, além de uma reconfiguração do modelo de negócios das grandes incorporadoras.

IA vira elo central entre China e Estados Unidos

No comércio com os Estados Unidos, a inteligência artificial ocupa hoje o centro da relação. A economia americana depende cada vez mais de produtos tecnológicos chineses — de componentes eletrônicos a equipamentos industriais — para sustentar seus projetos em IA, que têm impulsionado produtividade e lucros de grandes empresas.

Reconhecendo essa dependência, Washington estendeu até janeiro de 2027 a trégua tarifária com Pequim. A decisão garante uma espécie de corredor econômico em meio à disputa mais ampla por supremacia tecnológica e militar. Para a China, esse alívio ajuda a manter o fluxo de exportações de alto valor agregado, crucial para compensar o marasmo do mercado interno.

Ao mesmo tempo, a própria China aposta na IA como plataforma para elevar a produtividade e contornar os efeitos do envelhecimento da população, que reduz a oferta de mão de obra. O desafio, apontam analistas, é que o avanço da automação pode eliminar milhões de empregos no mundo, exigindo políticas ativas de requalificação e proteção social — justamente uma das fragilidades estruturais do país.

Competição e dependência moldam a economia global

A combinação de competição estratégica e dependência econômica faz da relação entre China e Estados Unidos um fator decisivo para a estabilidade global. De um lado, os dois países disputam liderança em IA, semicondutores e telecomunicações. De outro, compartilham cadeias de produção profundamente integradas, que vão de fábricas chinesas a centros de pesquisa e gigantes de tecnologia americanas.

Especialistas avaliam que os próximos passos devem envolver novas rodadas de negociação comercial e tecnológica, ao mesmo tempo em que cada governo tenta blindar setores considerados sensíveis. Enquanto isso, a economia mundial segue exposta: qualquer ruptura mais severa entre as duas maiores potências teria impacto direto sobre crescimento, empregos e investimentos em vários continentes.

Para a China, o desafio imediato é usar o fôlego extra das exportações — e o impulso da inteligência artificial — para ganhar tempo e avançar em reformas internas que reforcem o consumo, enfrentem o envelhecimento populacional e afastem o risco de uma desaceleração mais prolongada.