CSN vende CSN Cimentos por R$ 12,7 bi e muda mercado de cimento
CSN assina venda da CSN Cimentos ao grupo chinês Huaxin por R$ 12,7 bilhões. Negócio reduz dívida da siderúrgica e leva primeira cimenteira chinesa ao mercado brasileiro.
Economia
Venda da CSN Cimentos por R$ 12,7 bi traz primeiro grupo chinês ao setor brasileiro e reduz dívida da siderúrgica.
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A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) vendeu a CSN Cimentos para o grupo chinês Huaxin Building Materials Group por R$ 12,7 bilhões, em negócio assinado no sábado (7) e formalizado neste domingo (8), que promete redesenhar o mercado brasileiro de cimento e aliviar a pressão da dívida da siderúrgica.
Qual o valor da venda da CSN Cimentos para o grupo chinês Huaxin?
A CSN Cimentos foi avaliada em R$ 12,7 bilhões, valor que considera a empresa como um todo, incluindo dívidas e capital de giro. Esse montante é o chamado enterprise value, referência para a transação. Descontadas a dívida e o capital de giro que ficarão com o negócio, a Huaxin prevê desembolsar cerca de R$ 9 bilhões para adquirir 99,99% das ações da cimenteira.
O preço final ainda poderá ser ajustado na data de fechamento, conforme a dívida líquida e o nível de capital de giro que a companhia apresentar naquele momento. A transação precisa ser aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), obter consentimento prévio da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) e passar por trâmites regulatórios na China.
Quem é o grupo chinês que comprou a CSN Cimentos?
A Huaxin Building Materials Group é uma gigante chinesa do setor de materiais de construção, com foco em cimento e produtos relacionados. Ao comprar a CSN Cimentos, a empresa entra pela primeira vez no mercado brasileiro de cimento, movimento que o próprio grupo descreve como estratégico.
Em comunicado sobre a operação, a companhia chinesa destacou que “será a primeira entrada de uma cimenteira chinesa no mercado brasileiro” e que a aquisição se coloca entre as maiores compras industriais de grupos chineses no segmento de materiais de construção no país. Com a CSN Cimentos, a Huaxin passa a controlar a segunda maior produtora de cimento do Brasil, com capacidade de 16,3 milhões de toneladas por ano.
Venda reduz dívida e responde a prejuízos da CSN
A CSN trata a venda como peça central de seu plano de desalavancagem, em meio a prejuízos crescentes e a um mercado de aço pressionado por importações baratas, principalmente da própria China. No primeiro semestre deste ano, a companhia acumulou prejuízo líquido de R$ 1,3 bilhão, acima dos R$ 862 milhões registrados no mesmo período do ano passado. Só no segundo trimestre, a perda foi de R$ 773,1 milhões.
“A transação constitui uma etapa importante na estratégia da companhia voltada à redução do seu endividamento e o equacionamento da sua estrutura de capital”, afirmou a CSN em comunicado ao mercado. A empresa diz querer concluir o negócio assim que todas as condições forem cumpridas pelos reguladores no Brasil e na China.
Parte dos recursos já está comprometida. A CSN contratou neste ano um financiamento com Morgan Stanley e Banco do Brasil usando a venda da CSN Cimentos como garantia. A companhia negocia com bancos uma antecipação do valor a receber, para ter acesso a capital antes mesmo do fechamento formal da operação.
Entenda o contexto
A CSN entrou no ramo de cimento em 2009, no Rio de Janeiro, aproveitando sinergias com suas operações siderúrgicas. Em pouco mais de uma década, cresceu via aquisições: comprou a Elizabeth Cimentos em 2021 e, no ano seguinte, assumiu as operações da LafargeHolcim no Brasil. Com isso, integrou fábricas, unidades de moagem e reservas de calcário, alcançando a vice-liderança do mercado nacional de cimento.
O processo de venda da CSN Cimentos começou em março, dentro de um plano mais amplo de desinvestimentos. No fim de outubro, a CSN firmou exclusividade de dez dias com a Huaxin, após uma disputa competitiva. A proposta chinesa superou a de um consórcio formado pela brasileira Votorantim e pela italiana Cementir e deixou para trás também a oferta de outros grupos interessados.
Quais impactos a venda da CSN Cimentos pode ter no mercado brasileiro de cimento?
A entrada da Huaxin na CSN Cimentos tende a mexer com o equilíbrio de forças no setor. Com capacidade de 16,3 milhões de toneladas por ano, a empresa ocupa hoje a segunda posição no mercado nacional, com fatia relevante da produção de cimento para construção, o que reforça o peso do novo controlador chinês na definição de estratégias e investimentos no Brasil.
A presença de um grande grupo estrangeiro pode aumentar a competição por eficiência, tecnologia e escala. A Huaxin passa a disputar espaço com marcas já consolidadas, o que pode influenciar, no médio prazo, decisões sobre novas fábricas, modernização de unidades e política comercial com construtoras, varejistas de materiais e distribuidores.
No curto prazo, os contratos existentes, as marcas de cimento e o abastecimento do mercado tendem a ser mantidos enquanto a transação tramita nos órgãos reguladores. Uma eventual mudança mais profunda em preços ou portfólio dependerá da estratégia que a Huaxin adotará após assumir o controle efetivo e das condições da construção civil, que ainda se recupera em ritmo moderado.
Por que a CSN decidiu vender sua unidade de cimento para a Huaxin?
A CSN decidiu sair do negócio de cimento para reforçar o caixa e reduzir a dívida num momento de resultados pressionados, em especial nas áreas de aço e mineração. Ao concentrar recursos nas atividades principais e em ativos mais rentáveis, a empresa busca atravessar um ciclo de margens mais apertadas e juros ainda elevados, que encarecem o custo do endividamento.
O processo competitivo atraiu diferentes interessados, mas a Huaxin apresentou a melhor combinação de preço e condições, segundo a própria CSN. O valor de R$ 12,7 bilhões, com pagamento líquido estimado em cerca de R$ 9 bilhões, foi considerado suficiente para dar fôlego à reestruturação financeira da siderúrgica, que já vinha prometendo ao mercado uma redução relevante da alavancagem.
No mercado financeiro, o anúncio foi recebido com otimismo. Na sexta-feira (6), véspera da assinatura do contrato, as ações ordinárias da CSN subiram 8,89% na B3, entre as maiores altas do dia, refletindo a expectativa positiva em relação à venda e à perspectiva de melhora na estrutura de capital da companhia.
