Ações de gigantes de tecnologia caem até 11% com temor à IA

Mercado Financeiro

Investidores reagem com queda expressiva nas ações de tecnologia diante de incertezas regulatórias e políticas.

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As ações das maiores empresas de tecnologia do mundo despencam nesta sexta-feira (6) em Bolsas da Ásia, Europa e Estados Unidos, depois da vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato e do avanço de restrições à construção de centros de dados, o que acendeu o alerta de que o desenvolvimento da inteligência artificial (IA) pode ser freado nos EUA.

Gigantes de chips lideram tombo na Ásia

Na Coreia do Sul, onde ficam alguns dos maiores fornecedores globais de semicondutores usados em centros de dados, a Samsung Electronics caiu quase 10%, e a SK hynix recuou mais de 11%. O índice Kospi, principal termômetro da Bolsa de Seul, fechou em baixa de 6%.

No Japão, o movimento foi semelhante. A Tokyo Electron, referência em equipamentos para a indústria de chips, perdeu quase 9%, enquanto a Kioxia, fabricante de memória, desabou 13%, refletindo o temor de que a demanda futura por infraestrutura de IA encolha se a construção de centros de dados for travada.

Essas empresas estão no início da cadeia da IA: produzem os componentes que alimentam os supercomputadores responsáveis por treinar modelos como os de geração de texto e imagem. Qualquer sinal de esfriamento nos investimentos em data centers atinge em cheio suas perspectivas de receita.

Wall Street tem maior queda da tecnologia em mais de um ano

O choque começou na véspera em Nova York. Na quinta-feira, o Nasdaq, índice concentrado em empresas de tecnologia, caiu 5,52%, na maior baixa em mais de um ano e meio. Fabricantes de chips e as chamadas big techs ficaram no centro das vendas.

A Broadcom desabou 10,15%, e a Micron, 17,17%. A Nvidia, uma das principais fornecedoras de processadores para IA, perdeu 8,91%, o que representou quase 400 bilhões de dólares em valor de mercado evaporando em um único pregão.

As chamadas “Sete Magníficas” — Apple, Amazon, Nvidia, Meta, Alphabet, Microsoft e Tesla — viram juntas cerca de 800 bilhões de dólares sumirem em uma sessão, o equivalente ao PIB de um país desenvolvido de porte médio.

Para Neil Wilson, analista da Saxo Markets, o movimento foi além de uma correção normal. “O que estamos vendo hoje é uma queda total dos valores de tecnologia, em um nível que poderíamos qualificar de capitulação”, afirmou. Em outra mensagem, resumiu o clima entre investidores: “Há sangue nas ruas, amigos”.

Europa segue mau humor e sente impacto em fabricantes

O pessimismo se espalhou rapidamente pelas praças europeias nesta sexta-feira. Em Frankfurt, a alemã Infineon, grande fornecedora de chips de potência usados em equipamentos de data centers, caiu 8,63%. Em Amsterdã, a holandesa ASML, peça-chave na cadeia global de fabricação de semicondutores, recuou 6,55%. Em Paris, a STMicroelectronics perdeu 9,33%.

Assim como na Ásia, o foco dos investidores é a possibilidade de que uma parte relevante dos investimentos previstos em novas fazendas de servidores e em infraestrutura de IA seja adiada ou redimensionada, com impacto direto na venda de equipamentos e componentes.

Por que o temor de regulamentação da IA derrubou as Bolsas?

A leitura predominante no mercado é que a vitória democrata nas eleições de meio de mandato nos Estados Unidos fortalece a ala do partido que defende freios mais duros ao avanço da inteligência artificial, principalmente via restrições a novos centros de dados em seus distritos.

Essas instalações — grandes galpões repletos de servidores de alto consumo de energia — são essenciais para treinar e operar modelos de IA em larga escala. Sem expansão contínua de capacidade, empresas como Nvidia, Samsung, SK hynix, Apple, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft e Tesla teriam menos espaço para crescer nesse segmento.

Muitos dos democratas eleitos fizeram campanha explicitamente contra a proliferação de centros de dados, citando impactos ambientais, consumo de energia e pressão sobre redes elétricas locais. Em paralelo, moradores de dezenas de cidades americanas aprovaram, em plebiscitos locais, restrições ou até proibições a novos projetos desse tipo.

O senador Bernie Sanders, uma das vozes mais à esquerda do partido, ajudou a amplificar o temor ao defender uma moratória nacional na construção de centros de dados, até que sejam definidos critérios mais rígidos de impacto social e ambiental. Operadores de mercado relatam que esse discurso foi um dos gatilhos para acelerar as ordens de venda nos últimos dias.

Michael Hewson, analista da MCH Market Insights, avalia que os investidores enxergam “uma oposição reforçada aos planos de desenvolvimento da IA” no novo cenário político, o que poderia comprometer a principal frente de expansão de receita das gigantes de tecnologia.

Entenda o contexto

Nos últimos trimestres, o entusiasmo com a IA transformou empresas de tecnologia no principal motor da Bolsa americana e de partes relevantes da economia dos EUA. Projetos bilionários em centros de dados e em chips especializados puxaram investimentos, emprego qualificado e receitas fiscais.

Esse ciclo de otimismo sustentou valorizações recordes de empresas como Nvidia e Microsoft e alimentou uma onda de captação de startups focadas em IA, cenário do qual se beneficiaram também fornecedores de hardware, empresas de nuvem e plataformas de software.

Ao sinalizar que esse ritmo pode ser revisto por motivos regulatórios e ambientais, o resultado das eleições e o avanço das restrições locais criam um novo tipo de risco para o setor: não apenas o tecnológico e o competitivo, mas o político. É essa incerteza sobre o tamanho final do mercado de IA nos EUA que está sendo rapidamente precificada nos pregões globais.

Pressão política e guerra de narrativas

Do lado regulatório, o campo democrata se mostra disposto a endurecer o jogo. Além do discurso de Bernie Sanders por uma moratória, novos parlamentares eleitos à Câmara e ao Senado fizeram campanha prometendo limitar centros de dados em suas regiões, o que tende a influenciar a formulação de futuras leis federais e estaduais.

No campo oposto, o ex-presidente Donald Trump saiu em defesa das big techs e tentou capitalizar o mau humor das Bolsas para atacar os rivais. “É triste de ver, mas só poderão culpar a si mesmos”, escreveu, responsabilizando os democratas pela onda de pânico nos mercados.

A polarização política alimenta a volatilidade: enquanto parte do eleitorado pressiona por mais controle sobre a IA, investidores e executivos temem medidas bruscas que desorganizem planos de investimento de longo prazo, especialmente em estados como o Texas, onde há receio de que Tesla e SpaceX se tornem alvo de novas disputas por terem se alinhado politicamente a Trump.

Startups de IA e Anthropic sentem tranco

O abalo não se limita às grandes listadas. Startups de IA que planejavam abrir capital também recalculam rotas. A Anthropic, uma das principais empresas independentes do setor e liderada pelo CEO Dario Amodei, avalia adiar sua oferta pública inicial, que estava prevista para a semana de 16 de novembro.

Mesmo que mantenha o cronograma, a empresa já trabalha com a possibilidade de ser avaliada em menos de 1,5 trilhão de dólares, abaixo das estimativas mais otimistas ventiladas antes da virada política e da correção nas ações de tecnologia.

Para investidores de risco e fundos especializados em tecnologia, o episódio funciona como teste de apetite: a disposição para financiar projetos intensivos em data centers e energia pode diminuir em um ambiente no qual licenças, autorizações locais e clima político se tornam variáveis tão importantes quanto o potencial tecnológico.

Impactos para o futuro da IA e da economia

No curto prazo, analistas esperam revisão de planos de expansão e de capex — o orçamento de investimentos — de gigantes como Samsung, SK hynix, Nvidia, Broadcom, Micron, Apple, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft e Tesla. Projetos de novas fazendas de servidores podem ser escalonados, adiados ou relocalizados para regiões com regulações mais amigáveis.

A médio e longo prazo, um cenário de regras mais duras nos EUA tende a redesenhar o mapa global da IA. Países e blocos com regulação mais previsível e infraestrutura energética competitiva podem atrair parte dos projetos que deixarem de sair do papel em território americano, reposicionando a disputa por liderança tecnológica.

Enquanto isso, o mercado segue em compasso de espera. Investidores acompanham de perto os próximos passos do Congresso dos EUA, de reguladores setoriais e de governos estaduais e municipais para tentar medir até onde irá o aperto sobre a IA e os centros de dados — e quanto desse novo risco já foi embutido nos preços das ações após a forte correção desta semana.