Fervo fatura US$ 11,9 bi com energia geotérmica para data centers

Energia Renovável

Fervo expande projetos em Utah e fortalece parcerias com gigantes da tecnologia para impulsionar data centers de inteligência artificial.

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A Fervo, startup de energia geotérmica que mira o mercado de grandes data centers, informou em seu relatório do terceiro trimestre de 2026 que alcançou US$ 11,9 bilhões em receitas contratadas, impulsionada pela conexão de sua primeira usina de 100 megawatts à rede e pelo avanço de um projeto de 396 megawatts para o Google em Cape Station, em Utah, nos Estados Unidos.

Crescimento acelerado com foco em data centers

O volume de contratos praticamente explodiu em poucos meses, saltando de US$ 7,2 bilhões no trimestre anterior para US$ 11,9 bilhões. O aumento está diretamente ligado à entrega dos primeiros projetos comerciais e ao apetite de grandes empresas de tecnologia por energia limpa e firme para alimentar centros de dados de inteligência artificial.

Em Cape Station, a Fervo já conectou uma usina de 100 megawatts à rede elétrica e trabalha em um projeto de 396 megawatts para o Google, batizado de Cape Google 400, previsto para conclusão até o fim de 2028. A usina será conectada à rede, o que permite ao Google consumir a energia conforme a necessidade ou revendê-la a outros clientes enquanto seus próprios data centers não estiverem prontos.

“We built Cape Station on our schedule. Google can develop a potential data center on their schedule, and neither party is waiting on the other”, afirmou Tim Latimer, cofundador e CEO da Fervo, em teleconferência com investidores.

Entenda o contexto

Cape Station se tornou o principal trunfo da empresa. Estudos recentes revisaram para cima a capacidade estimada do recurso geotérmico no local, que passou de cerca de 4 gigawatts para 8,4 gigawatts, praticamente o dobro do que se acreditava possível. Esse potencial abre espaço para ampliar o fornecimento a gigantes de tecnologia e outros grandes consumidores industriais.

A estratégia da Fervo é construir as usinas em fases modulares. Em vez de erguer uma grande unidade única, a companhia perfura poços mais profundos e mais quentes, cada um capaz de gerar 15 megawatts brutos, que são agrupados em blocos chamados GeoBlocks. O primeiro GeoBlock entregue gerou 33 megawatts; os mais recentes já alcançam 50 megawatts, dimensionados para acompanhar a demanda típica de um “hall” de data center.

Esse modelo permite que clientes como o Google ativem novos blocos de capacidade à medida que crescem, sem precisar imobilizar todo o investimento de uma só vez e sem a rigidez de grandes usinas nucleares ou a gás natural, que exigem alto desembolso inicial e anos de construção antes de gerar receita.

Custos em queda e meta de superar o gás natural

O avanço tecnológico ainda não se traduziu em lucro. A Fervo registrou prejuízo operacional de US$ 43,7 milhões no trimestre, mas mantém uma posição de caixa robusta, com US$ 1,9 bilhão em caixa e equivalentes e dívida de longo prazo de US$ 301,6 milhões. Na prática, a empresa ainda queima dinheiro para ganhar escala e reduzir custos.

O primeiro estágio do projeto de Cape Station custou cerca de US$ 7.000 por quilowatt de capacidade instalada. No projeto para o Google, a estimativa já caiu para US$ 5.500 por quilowatt, um recuo relevante em pouco tempo. Com subsídios, esse nível começa a se aproximar do custo de uma usina a gás natural operando com combustível a US$ 6 por milhão de BTUs, embora ainda seja aproximadamente o dobro do custo do gás natural hoje.

A meta declarada pela Fervo é chegar a US$ 3.000 por quilowatt no longo prazo. Se atingir esse patamar, a energia geotérmica da empresa tende a ficar mais barata que o gás natural mesmo aos preços atuais, o que poderia reposicionar a fonte como uma das alternativas mais competitivas e ao mesmo tempo menos poluentes para sustentar a expansão de data centers e outras infraestruturas digitais.

Pressão sobre fontes fósseis e próximos passos

O interesse do Google, que se associou ao projeto Cape Google 400 desde os estágios iniciais, é visto no mercado como um endosso importante à tecnologia da Fervo e ao potencial da geotermia avançada como solução de energia estável, limpa e previsível para grandes consumidores.

Se os custos continuarem caindo e a empresa conseguir transformar o potencial de 8,4 gigawatts de Cape Station em capacidade contratada, fontes tradicionais como usinas a gás natural tendem a enfrentar pressão crescente em segmentos antes considerados cativos, como o abastecimento de polos de computação em nuvem e inteligência artificial.

Por ora, a Fervo ainda precisa equilibrar o ritmo de investimento com o caixa disponível e provar que consegue replicar a redução de custos em novos projetos. O andamento da usina de 396 megawatts para o Google até 2028 e a performance dos próximos GeoBlocks em Cape Station serão o principal termômetro para investidores e para o setor de energia sobre a viabilidade dessa virada geotérmica em larga escala.